当前速读:空头减仓多头回补 分析人士:金价或迎来阶段性拐点

今年二季度以来,金价跌势明显,市场多头仓位伴随金价下行也不断出清。不过,近期黄金多头再度跃跃欲试,纷纷回补仓位。


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金市博弈新变化

十一假期期间,国际金价出现反弹,此前离场的黄金配置资金和投机资金出现了一定程度回补。

从长期配置资金情况看,10月以来,SPDR黄金ETF持仓量增加近6吨,一改此前持续5个多月的净流出态势。此外,最新公布的数据显示,截至10月4日,通常用于观察投机资金对黄金市场的态度的黄金CFTC投机净多持仓量,较9月27日增加3.6万张。

“9月28日-10月4日期间,黄金投机资金增加的3.6万张持仓中,仅0.8万张来自于多头增仓,其余主要来自于投机空头减仓离场。这表明,金价持续下行后,部分空头资金选择了获利兑现,而少部分多头资金考虑到近期地缘局势以及金价回落至近两年低位,出现了一定程度的回补,但持续性尚待观察。”一德期货贵金属分析师张晨对记者说。

“近期黄金多头主动增加持仓量的原因,一方面是管理基金净多单为负,有超卖回升需求;另一方面,美联储加息进入中段,美元指数、美债收益率已进入较高位置,美国经济衰退预期升温,黄金多头配置价值被市场重新发现。”东海期货贵金属研究员刘晨业表示。

“近期,美联储加速收紧货币政策预期逐步被市场所计价,海外地缘局势有再度升级趋势,而欧美经济衰退预期不断升温,均利好黄金走势。且随着美联储收紧货币政策步伐逐步放缓,市场对欧美经济衰退担忧继续升温,金价或迎来反弹,故黄金多头近期开始增加多头配置。”方正中期期货宏观及贵金属资深分析师史家亮表示。

2022年以来,海外地缘局势、美联储货币政策调整相继成为影响黄金价格走势的核心因素。尤其是二季度以来,美联储大幅快速加息,美元指数、美债收益率保持强势,令金价承压下行。而今年一季度,受海外地缘局势等因素影响,避险需求支撑黄金价格不断走强,伦敦黄金现货价格一度涨至2000美元/盎司上方,接近2020年创出的历史最高价格。

黄金或迎逢低做多机会

展望四季度,多位分析人士认为,黄金市场利空因素影响可能会有所减弱,金价或迎来阶段性拐点。

“随着美元基准利率开始进入美联储认定的限制性水平上方,其对经济的抑制作用继续强化。此外,美国一些经济数据也表明其经济衰退预期持续强化,对黄金价格较为利多。”张晨建议,投资者重点关注10月下旬美国三季度GDP公布和11月上旬美联储FOMC会议两个重要时间节点,这些有望促成贵金属价格由弱到强的转折。“四季度外盘金价极有可能再探前低一线支撑,但预计较难跌破1567美元/盎司。投资者可参考在COMEX黄金期货1650美元/盎司下方着手进行配置型交易。”

“四季度,美联储货币政策调整步伐、欧美经济衰退担忧和海外地缘局势进展继续主导黄金市场行情。”史家亮认为,后市随着美联储政策收紧影响逐步被市场计价,海外地缘紧张局势再度升温、欧美经济衰退担忧加剧和资产配置需求等因素影响,伦敦黄金现货价格有望再度回到1800美元/盎司上方。

刘晨业则表示,美联储加息尚有空间,金价或难有趋势性上涨,大趋势或仍维持震荡。“后市若继续交易美国经济衰退预期,金价因其避险属性在商品中表现或偏强,可逢低做多黄金与其他风险情绪代表类商品的比价。”他建议。

关键词: 货币政策 黄金市场