高盛:油价短期内将走弱,但长期依然看涨

曾经高调看涨的高盛将四季度油价预期下调10美元/桶,警告受疫情及G7对俄石油价格上限影响,石油基本面可能疲软。


(相关资料图)

曾在10月底宣称,美国中选结束后布油价格可能上涨30美元,接近125美元/桶,11月初又宣称油价会在今年12月开始上冲,直指每桶115美元的高盛说,因为疫情对需求的影响及对俄石油限价的不确定性,他们决定下调预期。

11月21日,高盛首席大宗商品策略师Jeffrey Currie在最新报告中指出,尽管11月油价的下跌是传统但依旧不能忽视对未来基本面的担忧,Currie说

根据过去十年油价变化的监测,我们发现11月布伦特原油价格平均下跌约10%

人们很容易认为今年11月原油价格的下跌同样是流动性的问题,受疫情对需求端的影响和G7对俄石油价格上限的实施尚不明确的情况下我们认为市场对未来基本面的担忧是正确的。

随着市场全球经济衰退的担忧加剧,原油价格在6月初升至120美元的高点后,便开始震荡下跌。布油和WTI原油期货都在近两个月低点附近徘徊。截至发稿,布伦特原油期货涨超1%,至为87.98美元/桶。

四季度油价预期下调至100美元/桶

Currie在报告中指出,在欧盟对俄罗斯原油禁令于12月初生效之前,俄罗斯石油产量和出口量高于预期,这是他们下调油价的原因之一,Currie称:

在欧盟原油禁运实施前,他们的原油库存已被消耗殆尽,根据我们的数据统计,俄罗斯石油出口流量将维持在较高水平

因此,我们认为禁运对石油的产量和价格的影响是滞后的,同时我们将2022年第四季度石油产量上调30万桶/天。

Currie还指出,新冠疫情的持续可能将进一步抑制石油需求,他们将石油需求预期下调至120万桶/天,相当于 OPEC+石油减产的量。因此,在多重因素的叠加下,该行下调四季度布油预期价格,Currie说:

我们预测,上述因素的影响会使2022年第四季度的石油需求减少约150万桶/天,因此,我们对第四季度布伦特原油价格预期下调10美元/桶,至100美元/桶。

11月初,Jeff Currie曾大胆预测,尽管美国页岩油气生产放缓、美国停止释放战略油储等因素都将加剧油价上涨压力。但欧洲对俄实施海上原油禁令或将导致供给下降、油价上行,油价可能会在明年年初甚至今年12月开始上冲,直指每桶115美元。

Currie称“综合来看,油价将于今年年底和明年年初开始上涨”,也就是说,油价可能即将在12月构成挑战,并支持高盛此前关于布油将涨至每桶115美元的预期。

此前咨询公司Energy Aspects联合创始人兼研究总监Amrita Sen曾经表示,12月欧洲将停止100万—150万/日的俄罗斯原油进口。

长期依然看涨

欧盟对俄油禁令生效日逼近,IEA认为这将加剧全球石油市场压力,据媒体报道,由于欧盟的禁运令即将生效,俄罗斯从11月起可能会使石油产量加速下降。

此前分析人士预计,在欧盟禁运生效后,俄罗斯每日大约有200万-300万桶的石油和石油产品将不得不寻找新的卖家。

Currie在报告中指出,尽管市场以更悲观地态度重新评估了石油年底价格走势,但不可否认的是石油的库存正处于历史低位因此依旧维持看涨油价的预期,至110美元/桶,Currie说:

自10月下旬以来,石油产量以减少以150万桶/天的速度减少,而在2017-2019年石油产量以平均50万桶/日的速度增加,全球石油库存仍处于非常枯竭的水平,仅比年初的最低点高出100万桶。

此外,OPEC+每天减产200万桶(预计实际减产120万桶/天),让这本就不富裕的石油库存,雪上加霜。

关键词: 石油产量 currie 原油价格