【天天聚看点】银行财眼|2023年银行股怎么走?券商揭秘反弹时机,2股最被看好

凤凰网财经《银行财眼》出品 文丨潇潇


【资料图】

爆料邮箱:gaoyue@ifeng.com

作者微信:gao2010yue

核心提示:

1、凤凰网财经《银行财眼》梳理近期发布的15篇研报发现,财通证券、平安证券、国信证券、东方证券、东海证券、银河证券6家券商均认为,当下的银行股估值处于历史底部,对应的PB区间为0.5至0.54。15家券商中有11家认为2023年银行股将迎来估值修复行情。

2、15家券商中,方正证券、海通国际两家认为银行股今年1月反弹,海通国际预计3月末到4月也会上涨,东方证券看好春季行情,其余12家券商暂未对银行股反弹时机作出预判。

3、投资主线方面,方正证券、东方证券、平安证券、国信证券4家券商看好优质区域的城农商行,方正证券、国信证券、申港证券3家看好估值待修复的股份制银行,西南证券看好受益于重建央企估值的国有行。其中,宁波银行、招商银行最被看好,看好的券商数量均高达10家。

4、银河证券、西南证券、申港证券3家券商齐看好2023年银行资产质量改善,财通证券、东海证券2家券商双双看好银行的业绩表现。其中,财通证券预计上市银行营收增速2023全年同比增5%,净利润全年增速7.06%,较2022年小幅提升0.1个百分点。东海证券表示,2023年银行收入增速、计提压力、利润增长大概率在二季度改善。

凤凰网财经讯2023年的前9个交易日,银行板块(申万一级)上涨2.28%,收复2022年全年10.47%跌幅的超五分之一。截至1月12日收盘,42只银行股有23只上涨、4只持平、15只下跌,下跌占比三成半,较去年整体七成下跌的情况明显好转。

从个股表现来看,平安银行9天大涨11.47%,领跑银行股,杭州银行上涨2.29%摆脱了破净的大部队。

值得注意的是,苏州银行股价于1月5日创近两年新高,年初至今已被140家机构调研,其余41家银行暂无机构调研。

接下来,银行股反弹趋势能持续多久,2023年走势又将如何?凤凰网财经《银行财眼》梳理了多家券商研报的观点,整理成文,以飨读者。

2023年主旋律:估值修复

财通证券、平安证券、国信证券、东方证券、东海证券、银河证券6家券商均认为,当下的银行股估值处于历史底部,对应的PB区间为0.5至0.54。

对于估值较低的原因,各家券商有不同观点。方正证券、国信证券、财通证券、长江证券都认为,疫情下宏观经济增速放缓是压制银行股估值的主要因素之一。平安证券认为,主要源自对于上市银行未来长期盈利能力的担忧。西南证券、东方证券则认为,主要源于市场对银行资产质量的悲观预期。银河证券认为,地产领域风险、银行经营环境是压制估值的重要因素。

正所谓“触底反弹”,凤凰网财经《银行财眼》梳理了2022年12月至今的15篇研报后发现,有11家券商认为2023年银行股将迎来估值修复行情。

对于估值修复的原因,招商证券、东海证券、国信证券、长江证券、财通证券、中泰证券6家券商均认为经济复苏将驱动银行股估值修复;方正证券、银河证券、申港证券3家则表示,主要源于稳增长政策叠加防疫政策优化;华西证券、平安证券2家认为地产与防疫政策的调整缓解了市场的担忧情绪。

券商看好银行股1月反弹

多家券商均看好银行股在2023年估值修复,何时反弹、哪些股优先反弹是投资者当下最关心的话题。

据凤凰网财经《银行财眼》整理,15家券商中有方正证券、海通国际两家认为银行股今年1月就会反弹,海通国际预计3月末到4月也会上涨,东方证券看好春季行情,其余12家券商暂未对银行股反弹时机作出预判。

其中,预测银行股1月反弹的券商包括方正证券、海通国际,重要依据是过去十年数据显示银行股在1月的胜率为75%。海通国际进一步表示,年末PB估值切换带来上涨的确定性最高,利好银行股。

若1月反弹没有兑现,海通国际认为银行股在3月末到4月也会上涨。判断依据之一依然与过往规律有关,历史数据显示两会过后的4月份银行股通常跑赢大市。另外一个因素是,若1月疫情冲击达峰后出行、消费、经济数据恢复没有兑现,市场的乐观预期会受影响,所以反弹将会延迟到3月末到4月。

东方证券则看好银行板块跨年春季行情,原因在于经济政策积极叠加年底估值切换。

投资标的方面,多家券商的选股逻辑主要集中在两条主线,分别是优质区域的城农商行以及估值受损有待修复的股份制银行。

其中,看好优质区域的城农商行的券商有4家,分别是方正证券、东方证券、平安证券、国信证券。看好估值待修复股份制银行的券商有3家,分别是方正证券、国信证券、申港证券。

除了以上两条被多家券商认可的反弹主线外,西南证券还看好受益于重建央企估值的国有行。

投资标的方面,凤凰网财经《银行财眼》梳理了15家券商研报发现,看好宁波银行、招商银行的券商数量高达10家,成都银行、平安银行、江苏银行、兴业银行、常熟银行也被超5家券商同时看好。

对于最被看好的两家上市银行,凤凰网财经《银行财眼》梳理Wind数据发现,近3个月有12家券商对宁波银行发布研报,东北证券、山西证券等8家给出“买入”评级,银河证券、东兴证券2家给出“推荐”评级,海通国际给出“优于大市”评级、兴业证券给出“审慎增持”评级。

从目标价上看,多家券商对宁波银行均看高到33元之上,国金证券更是看高到46.09元。值得注意的是,截至1月12日收盘,宁波银行的股价为33.66元,已超出浙商证券给出的33.14元的目标价。

据凤凰网财经《银行财眼》不完全统计,近两个月里有10家券商对招商银行发布研报,东北证券、天风证券等6家给出“买入”评级,平安证券、民生证券2家给出“推荐”评级,中泰证券给出“增持”评级,海通国际给出“优于大市”评级。

从目标价上看,天风证券对招行看高到55.48元,海通国际、浙商证券对招行的目标价分别为35.63元、37.32元。值得一提的是,截至2023年1月12日收盘,招行股价为39.05元,已高于海通国际与浙商证券给出的目标价。

券商看好银行业资产质量改善

资产质量和业绩是支撑银行股估值修复的基础。

银河证券、西南证券、申港证券都看好2023年银行业资产质量改善,主要依据是地产风险化解。“‘稳地产’政策组合拳助力房企流动性改善,相关领域不良风险加速释放,银行涉房资产质量有望加速改善。”

财通证券和东海证券双双看好2023年银行的业绩表现。

其中,财通证券预计2023年一季度是银行营收和息差低点,随后保持逐季向上;预计上市银行营收增速2023全年同比增5%,净利润全年增速水平在7.06%,较2022年小幅提升0.1个百分点。东海证券表示,关键因素净息差的企稳将多方位提升银行业经营活力,收入增速、计提压力、利润增长因此改善,时间大概率会发生在二季度。

目前,A股42家上市银行2022年年报披露时间基本敲定,首份上市银行年报将于3月9日披露。届时,2023年银行估值能否修复、资产质量能否改善、业绩能否提升,凤凰网财经《银行财眼》将持续关注。

关键词: 海通国际 方正证券 国信证券