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1月20日，人民银行以利率招标方式开展了3810亿元7天期和14天期逆回购操作，当日有550亿元逆回购到期，实现流动性净投放3260亿元。

人民银行公开市场操作不断加码。1月16日至1月20日，一周时间内，央行实现净投放20450亿元，创下单周历史纪录。

第一财经记者注意到，1月16日至1月20日，央行公开市场操作规模维持在千亿元级别，逆回购投放规模分别为1560亿元（16日）、5060亿元（17日）、5800亿元（18日）、5320亿元（19日）、3810亿元（20日）；此外，叠加1月16日对到期MLF（中期借贷便利）超额续做，人民银行开展7790亿元MLF操作，一周内实现净投放20450亿元，创单周最高纪录。

通常来说，春节假期前后，居民和企业现金需求会集中增加。市场分析看来，央行此举有利于呵护春节假期前市场流动性合理充裕，防范市场利率大幅波动。

招联金融首席研究员董希淼表示，公开市场操作作为货币政策三大工具之一，期限丰富，操作频次多，能够比较灵活适时地调节市场流动性，所以经常被使用。近期的公开市场操作，主要有两个特点，第一，操作的量明显加大；第二，考虑春节季节性需求，助力流动性跨越春节，维护春节期间市场流动性合理充裕，保障金融市场平稳运行。

董希淼认为，春节在1月下旬，节前一周因为面临缴税高峰期及补缴法定存款准备金，叠加节前现金提取需求激增，市场流动性趋紧的可能性较大，市场利率或将走高。央行连续开展MLF和公开市场逆回购操作、加大跨节资金投放力度，市场流动性虽然有一定压力，但总体可控。随着阶段性因素消退，市场流动性和市场利率将趋于稳定。

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟预计，节后流动性和资金面将保持动态平衡、适度宽松，银行体系流动性和整体资金供求将保持平稳合理。

关键词： 公开市场 市场利率 人民银行