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俄罗斯人对黄金的购买力正在不断增加。

据日本经济新闻援引国际调查机构汇总的数据显示，2022年金条和金币的需求量增至上年的约5倍。原因是在受到金融制裁的情况下，俄罗斯民众对卢布贬值和物价上涨的担忧加剧。另一方面，俄罗斯生产的黄金因制裁而无法在国际市场上出售，一定程度上也推动了俄罗斯人买入黄金。

世界黄金协会（WGC）数据显示，2022年俄罗斯个人的金条和金币的净购买量达到25吨，与2021年相比增长4.7倍，购买量和增长率均创下有可比数据（2010年）以来的新高。从增长率来看，紧随其后的是埃及，增加了83％。

此外，俄罗斯包括金条、金币和珠宝饰品在内的个人黄金净购买量达到60.7吨，比上年增加3成。创出2014年以来的最高水平。

黄金被认为是不易受国家和企业破产影响的“安全资产”。日本金融和贵金属分析师龟井幸一郎指出，面临卢布明显贬值的俄罗斯民众试图通过买入属于‘无国籍货币’的黄金来避险”。

俄乌冲突后因受到欧美等国的经济制裁，俄罗斯面临物价上涨，物价涨幅一度在去年4月达到17.8％。随后由于货币紧缩等措施而略微趋于平稳，但到2023年1月仍达到约11％，维持2位数涨幅。

日本市场分析师丰岛逸夫指出，如果俄乌冲突持续，“俄罗斯国民的不安感将加强，黄金的需求或进一步增加”。

但事实上，俄罗斯产黄金也并未完全被际市场排除，中国仍在增加购买俄罗斯的黄金。中国海关总署的数据显示，2022年来自俄罗斯的黄金进口额达到约3.9亿美元。比上年增加约6成。

世界黄金交易所交易基金（ETF）从去年5月开始呈现净卖出的趋势。WGC的数据显示，到11月下旬，以欧美为中心转为资金流入。规避世界不确定性的趋势似乎正在加强。市场分析师丰岛逸夫表示，“到2023年经济衰退或将表面化的担忧正在进一步推高黄金需求”。

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