世界看点:“净外储”跌到负数,大摩预测土耳其“货币崩盘”
“埃尔多安经济学”的故事,还能讲多久?
在埃尔多安数十年来独特经济学“治理”下,土耳其的外汇储备终于要“撑不住”了。
上周,美元兑土耳其里拉首次突破20,这可能是土耳其央行已经无力再干预汇率的预兆,摩根士丹利警告,土耳其里拉很可能即将崩盘。
(资料图)
与此同时,在5月14日大选之前,土耳其的外汇需求激增到创纪录的水平,因为民众和企业预期里拉将在大选投票后暴跌。
路透社报道称,为了遵循埃尔多安“在决选投票前应对硬通货需求”的要求,土耳其央行的净外汇储备自2002年以来首次降至负值,5月19日为-1.513亿美元。
由于频繁的市场干预和其他冷却外汇需求的努力,土耳其央行的外汇储备近年来已经急速下滑。截至5月19日的一周里,土耳其央行的净储备已经减少了24.8亿美元,自2022年以来已经下降了277亿美元。
摩根士丹利认为,在没有常规货币紧缩政策的情况下——埃尔多安认为只有降息才能降低通胀——土耳其里拉很可能在今年年底暴跌至28。该行策略师Hande Kucic写道:
最近几周土耳其央行净外汇储备状况的恶化表明,相对于我们之前对埃尔多安总统获胜的情况下的路径预期,可能需要对货币进行更多的前期调整。
尽管我们在大选前的情景报告中指出,美元兑里拉可能在今年年底达到26,但风险在于,这一水平可能会更快达到。
Kucic表示,要改变土耳其里拉的现状,当局应当调整政策工具,如:
让货币以更快的速度贬值;
让存贷款利率走高;
限制贷款供应;
加强对当地人外汇交易的监管控制。
但考虑到埃尔多安为了践行他自己的经济学,已经将几乎所有与他观点不一致的经济部门官员“开除”,摩根士丹利并不乐观:
如果不改变宏观政策框架,优先考虑消除通货膨胀并采取市场友好型政策,土耳其的高额外部融资需求将可能使宏观风险继续存在,增加对全球冲击以及区域合作伙伴的外汇流入的敏感性。
到今年年底,美元兑里拉的水平会更高,接近28,而政策方向,尤其是利率方面没有变化。
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