花旗“唱多”欧股:相对美股,欧股从未如此便宜

华尔街大行认为,与美股相比,欧股是有史以来最便宜的,而在欧洲主要市场中,英国股市可能是最便宜的。

在周一发布的一份报告中,花旗集团策略师Beata Manthey团队将欧股评级上调至增持,同时将美股评级下调至中性。

Manthey在报告中表示,受美元疲软等因素影响, “欧股再次以创纪录的折价交易”。


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根据12个月远期市盈率,欧洲基准斯托克600指数的交易价格比标普500指数低36%,两大指数今年以来的涨幅分别为4.62%和15.03%,后者主要是受AI投资潮推动,科技巨头苹果、微软、英伟达等公司股价大涨。

Manthey曾在今年早些时候正确预测欧股表现优于美股,但在三月份开始变得悲观,她和她的团队下调了全球信息技术股的评级。她们预计大型成长股将出现回调,但表示计划逢低买入。

关于公司利润前景,花旗预测每股收益将小幅放缓,而非全面下滑:

经济前景面临的风险更加平衡。“软着陆”情景看起来似乎可行,但信贷条件收紧仍然是一个主要阻力。

正如花旗担心的那样,通胀高企或使欧洲央行维持鹰派立场。6月份,欧洲央行升息25个基点,并为进一步加息留下空间。欧洲央行行长拉加德稍后放鹰称,必须持续行动,很可能7月再加息,目前不考虑降息。

除此以外,花旗将英国股票评级下调至“中性”,原因可能是英国股市缺乏对成长型股票的投资,而英镑走强或继续成为拖累因素。

而在摩根士丹利看来,英国股市目前是全球最便宜的

摩根士丹利策略师Graham Secker团队在最新的一份报告中表示:“投资者目前对英国的悲观情绪很高;然而,如果通胀开始消退,市场情绪可能会发生变化。”

摩根士丹利表示,虽然英国资产在一段时间内一直提供相对有吸引力的估值,但在过去20年的背景下,英国股票和公司债是全球最便宜的资产。

由于高通胀迫使英国央行保持鹰派立场,进一步加剧了市场对经济衰退的担忧,英国股市是今年欧洲主要发达市场股票中表现最差的,英国富时100指数今年以来累计跌3.5%。

摩根士丹利预计,由于企业盈利趋软和成长型股票表现优于全球同行,未来几个月英国大型股的表现不会优于全球同类股票。但该行表示,英国中小型股票看起来很便宜,如果通胀开始消退并提振经济信心,那么它们将具有吸引力。

尽管市场预计英国央行将进一步收紧货币政策,利率峰值或升至5.5%以上,但摩根士丹利策略师目前并不认为英国会发生经济衰退。

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