下一阶段货币信贷如何走？面对人民币汇率连跌不止，央行、外汇局将如何维护外汇市场平稳？房地产金融政策如何根据市场供求关系调整？在8月17日发布的《2023年第二季度中国货币政策执行报告》中，央行对市场关注的上述热点问题一一给出了答案。

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促进企业融资和居民信贷成本稳中有降

在阐述下一阶段货币政策思路时，央行延续了上一季度货币政策执行报告的表述，称要保持货币信贷总量适度、节奏平稳。

在信贷投放和流动性管理上，综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。支持金融机构按照市场化法治化原则满 足实体经济有效融资需求，增强信贷总量增长的稳定性和可持续性， 保持货币供应量和社会融资规模同名义经济增速基本匹配，着力提升 货币信贷支持实体经济恢复发展的质量和效率。

在利率方面，央行表示，要继续深化利率市场化改革，完善央行政策利率体系，持续发挥贷款市场报价利率改革和存款利率市场化调整机制的重要作用，促进企业融资和居民信贷成本稳中有降。

在房地产金融方面，央行表示，要适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形 势，适时调整优化房地产政策，促进房地产市场平稳健康发展。

央行谈维护外汇市场平稳运行：有充足的政策工具储备

央行在题为《人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定》 的专栏中给出了对人民币汇率走势的权威定调，“总的看，当前人民币汇率没有偏离基本面，外汇市场运行总体有序”，当前，无论从外部因素看，还是内部因素看，人民币汇率都不会单边走贬，而是会保持双向波动。

央行表示，5月以来内外因素交织加大人民币汇率贬值压力。一是美联储加息预期反复， 年初本已减弱的美联储加息预期再度抬头，对美元走高形成支撑。二是美国债务 上限、地缘政治风险等推升市场避险情绪，助推美元上涨。三是国内季节性购汇 需求扩大外汇供求缺口。6月至 8月是港股分红季，上市公司大部分分红资金需 购汇解决。疫情后跨境旅游、海外留学购汇需求也明显增加。

“在应对多轮外部冲击的过程中，人民银行、外汇局积累了丰富的经验，也具有充足的政策工具储备，有信心、有条件、有能力维护外汇市场平稳运行。”央行称。

央行表示，高度重视外汇形势变化，通过加强预期管理、调节外汇市 场供求、上调全口径跨境融资宏观审慎调节参数等方式，积极稳妥应对人民币汇率贬值压力。

在阐述下一阶段货币政策时，央行再度强调，必要时对市场顺周期、单边行为进行纠偏，坚决防范汇率 超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

宏观经济数据未来与金融数据将更加匹配

央行在题为《金融支持宏观经济回升向好》的专栏中回应了金融数据与宏观经济数据不匹配的问题。

央行称，当前金融数据总体领先经济数据，主要是宏观政策和金融靠前发力、实体经济恢复时滞导致的阶段性现象。宏观经济有望延续好转态势，未来与金融数据将更加匹配。

“从长远趋势看，我国经济长期向好的基本面没有改变。未来15年中等收入群体将增长到8亿以上，市场规模优势庞大。科技创新动力不断增强，绿色转型稳步推进，消费市场逐步回暖升级。高质量发展的力量正不断积蓄，应对超预期挑战和变化仍有充足的政策空间。对经济持续稳定增长要有耐心、有信心。”央行表示。

合理看待我国银行利润水平

央行以专栏的形式详解了各方广泛关注的我国商业银行利润水平。

央行在题为《合理看待我国商业银行利润水平》的专栏中表示，当前我国经济运行面临诸多困难挑战，在此过程中需进一步发挥银行服务 实体经济重要作用，畅通经济金融良性循环。考虑到金融周期和经济周期往往不完全同步，银行信贷风险暴露需要一段时间，应有一定的财力准备和风险缓冲。 允许银行通过合理方式维持自身稳健经营，可以提升其持续支持实体经济发展能力。当然，商业银行盈利状况也会随着经济周期波动，对此应理性看待，不必过度解读。

央行称，我国商业银行资产规模和利润总量逐步扩大，但净息差和资产利润率处下 降趋势，“单位资产盈利能力降低，利润增长主要依靠资产规模扩大来‘以量补价’”。

我国商业银行净利润主要用于补充核心一级资本以及向股东分红，并通过 资本的杠杆作用再次作用于实体经济。

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