政策利率近期连续下调，银行经营贷价格又“卷”起来了。

记者近期调研发现，广深市场的经营贷利率开始了新一轮的下探，部分银行给出的产品年化利率已突破“3”字头，达到2.9%的新低。这一价格，也低于银行同档期定期存款利率，呈现“倒挂”。

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不过，目前市场主流的价格仍然在3%左右。财联社记者注意到，诸如“经营贷，3.25%，先息后本，20年授信，三年一期。中间不用还本，无还本续贷。一年内新证6.5成，执照需持股半年”这样的信息，在广深融资中介的社交平台上已经比比皆是。

在分析人士看来，银行“卷”经营贷，与目前经济大环境、市场供需变化、银行同业竞争等多方面因素有关，不过，多名专家也指出，行业过度卷或过度定价属于非常态，难以长期持续。未来经营贷利率进一步下调的空间有限。

经营贷利率低至2.9% 比最高档定存利率低

财联社记者了解到，部分广深银行的经营贷利率已经跌破“3”字头。“三年期的经营贷年利率最低可以到2.9%。”广州某股份制银行人士对记者表示，三年期经营贷利率选择的人相对较多，因为比五年期的价格要低。“（现在）五年期经营贷利率降低了，利率下浮也接近3.65%。”

“最近才降（到这么低）的，比我行定期存款最高利率都低。我们三年期定存才3.15%。”上述人士表示。

不过，为防止经营贷流入当地产，上述银行人士也表示，用作抵押的房产必须已结清贷款。目前尚有抵押贷款的房产，先得用自有资金提前还贷款。不过，其可以提供一定指导。

一家华东城商行深圳某支行信贷经理8月21日也表示，经营贷最近搞活动，“拼团价格”可以做到年利率3.3%。争取一下最低能到年利率3.2%，但是3.3%是比较稳。最高额度是房产价值的75成。

财联社记者致电该行属地支行人士，对方表示经营贷利率最高是3.75%。不过目前也已经“降了很多”。对方在电话中表示：“我们之前的经营贷利率几乎都超过5%，额度利率批下来大概是4.55%。现在我们通过发优惠券的形式，一年期经营贷利率最低能做到3.75%。”

星图金融研究院副院长薛洪言向财联社记者表示：“7月金融数据显示，当前实体经济融资需求疲弱，优质贷款资产稀缺；与此同时，居民端风险偏好下降，大量资金回流存款，增大了银行放贷压力。在此背景下，商业银行对于优质信贷资产产生激烈争夺也在情理之中。不过，低于3%的贷款利率不具有可持续性，也不具有代表性，更多地应该是特定时点或针对特定用户的促销产品。”

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华告诉财联社记者，经营贷属于中小企业信用贷，企业信用资质对银行风控影响较大，这几年优质中小微企业竞争较为激烈。一方面，叠加互联网金融发展、大行重心下沉等因素，银行同业竞争激烈；另一方面，我国处于经济恢复期，微观经济目前仍不够活跃。此外，近年来市场利率中枢持续下降，也带动了经营贷等信用贷利率下行。

接近资金成本 或无进一步下降的空间

在分析人士看来，2.9%的经营贷的定价已基本接近资金成本，银行较难有进一步下降的空间。

8月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，最新贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%，较上月下调10个基点，5年期以上LPR为4.2%，保持不变。对此，浙商证券宏观研究团队认为，这将带动银行中长期贷款投放意愿。总体看，虽然8月LPR报价调整幅度弱于预期，但仍有助于强化金融支持实体经济的可持续性，并将引导后续实体部门贷款利率及市场利率同步走低。

不过，银行利润空间或支撑不起经营贷进一步下调。周茂华指出，目前部分经营贷的利率跌破3.0%，作为信用贷的定价已经低于企业加权平均利率水平，同时，从部分银行小微债发行利率（2.6%-5.0%）看，跌破3.0%经营贷产品定价偏低，经营贷定价还得包含信用风险溢价。

周茂华进一步表示，行业过度卷或过度定价属于非常态，难以长期持续。银行“卷”经营贷利率，与我国当期经济所处环境下，相关产品市场供需变化密切相关。预计随着我国经济逐步恢复常态，经营贷等产品市场供需重新恢复平衡，各市场产品价格定价将回归常态。

薛洪言也认为，当前商业银行净息差降至1.74%的历史低位。综合考虑经营成本、不良率（2023年6月末为1.62%）、必要的利润空间等，（经营贷利率）已经降无可降。接下来，商业银行贷款侧还面临调降存量房贷利率的压力，这也变相压降了其他贷款利率下调的空间。整体上，除非存款成本能有明显下调，否则银行（经营贷）贷款利率很难持续处于低位。

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