连续的降息下，大额存单的利率也随之下调。近日，部分银行2至3年期大额存单年利率已经下调至3%左右，但“一单难求”现象并未得到缓解。目前3年期的大额存单数量最多，占比过半。其中城商行、农商行的大额存单年化利率要高于国有大行和股份行。多位市场人士认为，未来在商业银行加大服务实体经济力度、贷款利率持续下行的背景下，银行存贷利差空间将进一步压缩，大额存单的利率可能会进一步向下。

11月大额存单数量下降

根据融360数字科技研究院监测的数据，2022年11月大额存单发行数量为389只，环比下降13.36%，同比下降3.23%。从今年大额存单发行数量来看，1月份最多，每个季度最后一个月也会相对较多，其它月份发行数量较少，12月大额存单发行数量可能会略高于11月，但增幅不会太大。

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从大额存单期限分布来看，11月份发行的大额存单中，1个月期发行数量占比10.54%，3个月期占比7.2%，6个月期占比8.23%，9个月期占比0.26%，1年期占比10.28%，2年期占比8.23%，3年期占比51.16%，5年期占比4.11%。

今年以来，大额存单1年、5年期发行数量占比明显下降，3年期发行数量占比则大幅提升。对零售储户来说，在利率下行期，购买长期存款可以锁定目前相对较高的利率，3年期利率优势明显，而很多银行尤其是大中型银行发行的5年期大额存单很少，近期基本没有新发5年期大额存单。

2022年11月发行的大额存单3个月期平均利率为1.795%，6个月期平均利率为2%，1年期平均利率为2.196%，2年期平均利率为2.736%，3年期平均利率为3.296%，5年期平均利率为3.441%。

和上个月相比，大额存单3个月、6个月、2年期平均利率环比上涨，涨幅分别为2.3BP、2.3BP、1.5BP；1年、3年、5年期平均利率环比下跌，跌幅分别为2.9BP、0.2BP、11.2BP。近几个月，5年期大额存单利率降幅较大。

从不同类型发行机构来看，国有银行大额存单各期限平均利率仍然垫底，甚至要低于外资银行；股份制银行大额存单利率也偏低，整体高于国有银行；城商行、农商行大额存单整体利率较高。外资银行大额存单整体利率较低，但要高于国有银行，2年、3年期平均利率高于股份制银行。

从利率调整情况来看，国有银行6个月、1年期平均利率环比上涨，其它期限持平；股份制银行2年、3年期平均利率环比上涨，其它期限下跌；城商行3个月、6个月、2年期平均利率环比上涨，其它期限下跌；农商行各期限平均利率均环比下跌；外资银行各期限平均利率均环比上涨。

而根据人民银行公布的数据显示，2022年第三季度，金融机构发行大额存单11561期，发行总量为2.7万亿元，同比增加3013亿元。前三个季度大额存单发行总量为10.2万亿元，同比增长18.6%。

从各季度大额存单发行情况来看，一季度、二季度、三季度发行量分别为4.5亿元、3亿元、2.7亿元。元旦、春节前后是银行的揽储高峰期，所以一季度大额存单发行量比较大，四季度部分银行大额存单发行额度吃紧，发行量可能会有所减少，但也有银行年末面临资金压力，揽储力度加大，大额存单发行量或许会增长，但整体来看，四季度发行量和三季度相比不会变动太大。

上市公司也青睐大额存单

今年以来，大额存单各期限利率下跌趋势较为明显，尤其是5年期利率降幅较大，全国性银行基本已经停发5年期大额存单，3年期也不多，可见银行在持续压降大额存单成本。相对来看，普通定存利率下降趋势就没有这么明显，短期利率甚至持续走高，不过普通定存利率本来就偏低，短期利率更低，所以整体来看大额存单利率在下降，但投资者对大额存单的购买热情却不减反升，尤其是长期大额存单，部分银行额度吃紧，部分期限甚至存在售罄的情况，需要投资者抢购。但整体来看，大部分银行大额存单额度充足，还没到抢购的地步。

今年投资者之所以热衷于购买大额存单，与经济环境有较大关系。近两年，我国经济增长压力较大，“打工人”的收入增长情况不容乐观，房地产行业不景气，投资房产更加谨慎，今年股市也比较低迷，理财产品打破刚兑、向净值化转型之后，部分产品收益波动较大，投资业绩整体不太理想。在这种环境之下，“打工人”投资风格趋于保守，尽管大额存单利率持续走低，但是保本、安全性高，仍然受到投资者青睐。在利率下行期，购买长期大额存单，还可以提前锁定当前相对较高的利率。

不仅“打工人”青睐大额存单，上市公司也对其颇为关注。近日有投资者向白云山提问，表示发现公司现金类流量表科目“投资支付的现金”在前三季度达到52.26亿元，并咨询该现金的用途具体有哪些？白云山回答表示，公司2022年前三季度投资支付的现金主要是购买银行定期存款、银行大额存单等。

广汽集团也公告，近日，公司使用部分暂时闲置募集资金11.9亿元购买了银行可转让大额存单。

大额存单不但是闲钱理财的一种方式，甚至也会影响上市公司的业绩。10月末，仁和药业发布2022年三季度报告，公告显示，2022年前三季度营业收入为38.5亿元，比上年同期增长5.09%；归属于上市公司股东的净利润为4.6亿元，比上年同期下滑13%。原因之一是因为本期大额存单较去年同期少，利息收入少。

光大证券金融业首席分析师王一峰认为，随着中长期大额存单利率的降低，会使得银行增强对这部分大额存单定价和发行数量的控制。“未来，银行需要使用新的金融产品来满足这部分追逐高收益低风险客户的多元化需求，这将重新考验银行的客户黏性。因此，银行需要重视并加强对这方面能力的建设。”

关键词： 国有银行