曾经财大气粗的万达，正面临前所未有的资金困境。

昨天有市场消息称，万达正考虑出售国内含江苏、浙江、上海在内的20多家购物中心，均价7至8亿元。在出售购物中心的同时，还有其他选择，包括股份出售。该消息称，万达可能会根据投资者的反应决定在该地区出售更多购物中心。

对此，5月25日，万达集团官网发布声明称：网传“160亿销售20个万达广场”为不实消息。

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在此之前，5月20日，针对网传万达大规模裁员，万达集团也通过官网发布声明称消息不实。

“目前万达肯定会有人员缩减、人力成本的压缩，这也是当下行业的大形势。”某知情人士向蓝鲸财经表示，“不过万达现在的确很缺钱”。

除行业下行带来的冲击和压力，迟迟无法上市，更成为悬在万达头上的一把利剑。

今年4月25日，港交所最新信息显示，珠海万达商管招股书“失效”，从2021年首次递表至今，这已是第三次失效。

由于万达为此次上市捆绑了若干对赌协议，如果在2023年底前无法完成上市，万达需要向投资者支付逾300亿元股权回购款。

“最好的结局就是在今年年底前如期上市，但是同时，万达也在做最坏的打算和准备，积极自救。”上述知情人士告诉蓝鲸财经。

一方面，万达在与多家银行协商洽谈债务展期，另一方面，也在约见各类投资人债权人以及收购项目的买家。

据了解，在境外债方面，万达商管一笔美元债将在7月到期，对应存续规模4亿美元；境内债方面，万达商管年内共计有5笔境内债券到期，另有4笔债券行权到期，涉及资金154.45亿元。

上述人士表示，债务展期的谈判相对容易一些，但资产处置其实并不是好的时间窗口。

万达官网数据显示，截至2022年末，万达已在全国31个省、自治区、直辖市的224座城市累计开业473座万达广场，其中江苏开业数量最多达39座，浙江和上海分别开业21座和14座。

“资产变现的话足以覆盖债务，但当下的估值会比较低、出售难度也比之前更大，而且优质资产变现之后，可能再难拿到同样位置的地块，也会影响未来的持续发展。”上述人士称，与2017年的资产处置相比，当下如果资产变现可能涉及更多优质核心资产。

不过为了度过年底的这道难关，万达现在必须想尽办法，做好一切准备工作。该人士表示。

万达的上市之路堪称坎坷。

2005年，香港REITs上市大门开启，万达与澳大利亚麦格理银行约定合资成立商业管理公司，将万达9家商业广场打包到境外发行REITs，当年年底，万达REITs招股文件在香港获通过。但在2006年7月，有关部委发布严格限制境外公司收购内地物业的“171号文件”，万达REITs计划被迫搁浅。

2007年，万达计划A股上市，并进行了具体时间安排，尽管证监会于2010年受理了万达的上市申请，但随之而来的楼市调控，使得万达上市再度搁浅。

不得已之下，万达再度将目光转向香港。2014年12月，万达商业终于登陆港交所，并成为当年港交所规模最大的IPO。但上市首日，万达商业就遭遇破发，并在此后15个月里，股价表现一直不温不火。持续的过低估值，让万达商业最终启动私有化。

2015年7月，万达宣布提交A股上市申请，并于11月发布A股招股书，但苦苦排队并没有让万达顺利登陆A股。2017年，为了缓解流动性危机，万达商业以637.5亿元将13个文旅项目91%的股权、77家城市酒店的全部股权，分别售予融创和富力，成为彼时房地产业最大规模的一笔交易。

与此同时，万达加速推进轻资产战略，万达商业也宣布更名为万达商管集团，完全独立于房地产开发业务，成为一家物业服务管理公司。

出于融资的需要，2021年3月，万达宣布撤回A股IPO申请，同年10月，珠海万达商管在港交所首次递交招股书，以轻资产为主体，开启第三次赴港上市之路。

在万达内部看来，轻资产的万达商管已经完全退去了房地产开发的属性，也更符合香港资本市场的要求和喜好，所以接受了上市协议中两个重要的对赌条款：承诺2021年至2023年实际净利润分别不低于51.9亿元、74.3亿元及94.6亿元，以及需在2023年底前完成上市，否则要向投资者支付股权回购款。

如今看来，万达还是过于乐观了。

4月28日，大连万达商管在其2022年债券年报中披露，2022年，大连万达商管实现营业收入493.14亿元，同比增长4.7%；归母净利润123.01亿元，同比下降7.46%。

由大连万达商管持股78.83%的珠海万达商管财务数据显示，2022年，珠海万达商管总资产为228.86亿元，净资产72.33亿元，商业运营主营业务收入271.20亿元，同比增长15.5%，主营业务利润为129.84亿元。

值得注意的是，大连万达商管一年内到期的非流动负债由2021年的170.17亿元，剧增至687.68亿元，大连万达商管给出的理由“主要系因珠海商管投资人本息重分类至一年内到期非流动负债”。

与此同时，大连万达商管的货币资金下降49.75%至217.11亿元，现金及现金等价物下降至196.32亿元。

解决万达流动性压力的最好之道，还是珠海万达商管的如期上市。留给万达的时间，还有7个月。

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