近来，A股市场板块轮动较快，热门板块轮番表现，上演“你方唱罢我登场”的戏码。总体而言，今年以来，以计算机为代表的科技类行业涨幅明显。截至3月20日，计算机、通信等行业年内分别上涨24.98%、24.12%。

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受益于板块提振，重仓相关个股的主动权益类基金净值涨幅居前，而跟踪云计算、大数据及信息安全等方面的ETF产品同样实现业绩领跑。记者注意到，对于处于调整的医药、新能源赛道，资金近期“抄底”迹象明显，医疗ETF、新能源ETF的基金规模已经创下历史新高。

业内人士受访表示，经济复苏的预期有望驱动顺周期行业的业绩增速修复，二月以来的市场调整提供了较好的年内再配置机会，中期来看市场或在波折中上行。以数字经济为核心的科技领域，有可能是贯穿全年的市场主线之一，但还需要基本面的验证。

科技类主题基金回报领先

今年2月以来，上证指数再次步入震荡调整阶段。数据显示，截至3月20日，上证指数、深证成指、沪深300年内分别上涨4.71%、2.1%、1.74%，创业板指数和上证50指数同期则分别下跌2.34%和0.7%。从行业表现来看，以申万一级行业分类，计算机行业以24.98%的年内涨幅领跑。

此外，通讯、传媒、电子等行业也有不俗表现，年内分别上涨24.12%、20.75%、11.11%。事实上，记者注意到，自去年十月以来，计算机板块就在持续拉升，2022年10月11日至今累计上涨46.57%。

受行情带动影响，投资于相关领域的基金产品净值也快速上涨，阶段性涨幅居前。Wind数据显示，截至3月17日，国新国证新锐、天治研究驱动、嘉实信息产业、诺安积极回报、东方区域发展等多只基金年内累计净值增长率超过30%。

其中，国新国证新锐今年以来的累计净值增长率为35.46%，在主动权益类基金产品中居首。最新季报显示，在该基金前十大重仓股中，计算机行业个股占据6席。作为前四大重仓股，金山办公、中望软件、福昕软件、海天瑞声等个股年内累计上涨35.17%、11.59%、90.58%、234.21%，为基金的收益率助力不少。

记者查阅产品基金季报发现，在上述涨幅居前的基金重仓股中，均含有比例不低的计算机或电子行业个股。例如天治研究驱动的前十大重仓股均为计算机行业个股，诺安积极回报均是电子、计算机行业个股，东方区域发展同样也重仓了9只计算机行业个股。

被动指数产品中，这一情况则更加明显。数据显示，截至3月17日，在年内净值累计回报前十的股票型ETF产品中，前8只均为云计算、大数据及信息安全等方面的产品，而后两只则是游戏及游戏动漫主题的ETF。

根据上述产品的指数跟踪情况，追踪云计算指数的ETF产品有4只，分别是华夏中证云计算与大数据主题ETF、易方达中证云计算与大数据主题ETF、招商中证云计算ETF、鹏华中证云计算与大数据主题ETF，年内涨幅分别在28.9%至29.69%之间。去年十月至今，上述产品中则有6只ETF产品的区间涨幅超过50%。

然而，仍有超过3000只主动权益类基金（不同份额分开计算，下同）的年内回报尚未收正，其中，跌幅超过10%的有174只基金。记者注意到，在上述跌幅居前的基金产品中，此前热门的新能源、医药等方向的产品多有出现；而在ETF产品中，同样是电池、新能源等主题产品领跌。

值得注意的是，在上述产品仍在调整时，资金却不断“抄底”。数据显示，截至3月17日，近一周以来有12只行业主题ETF的份额增长超过1亿份。其中，华宝中证医疗ETF、易方达沪深300医药ETF、南方中证新能源ETF的份额增加最多，分别增加了15.97亿份、8.96亿份和3.24亿份。

若以区间成交均价计算，上述三只ETF产品分别“吸金”7.83亿元、4.21亿元和3.08亿元。其中，华宝中证医疗ETF、南方中证新能源ETF在3月17日的基金规模为377.11亿份、39.81亿份，均创下历史新高。

主线是否已经确定？

“计算机整体板块上有顶层政策催化，下有AI技术突破带来的应用层的畅想，关注度持续提升。”招商基金量化投资部对记者表示，预计AI应用热点二季度能继续维持，叠加去年业绩低基数，或计算机尤其是软件开发板块季度业绩会有好转，继续看好后续行情。短期受市场情绪影响向下波动或是配置好时机。

随着人工智能技术的不断发展，AI服务器作为重要的基础设施之一，其新需求或将不断涌现，且国内多家服务器公司推出适合AI训练的CPU或者GPU服务器。“软件开发板块作为计算机产业的核心在多政策的支持下将直接受益，板块长期配置价值显著，建议重点关注。”上述人士称。

那么，计算机或信创为主的科技类主题会成为今年的主线吗？“以数字经济为核心的科技领域，这有可能是贯穿全年的市场主线之一。”摩根士丹利华鑫基金认为，当前市场延续震荡的格局，主要是流动性趋弱、风险偏好下行等导致，但结构性机会非常突出。

中欧基金基金经理刘金辉则对记者表示，能不能成为主线需要基本面作为支撑，因此要看后面的业绩兑现情况，才能确定能不能成为今年主线。同时，他也指出，信创是中长期明确方向，但短期节奏存在不确定性，需要有业绩或订单的验证。

刘金辉告诉记者，“信创或者说科技自立，这是相对而言很明确的长期的趋势。”据他观察相关公司的近三年的报表情况，很多公司确实受益于科技自立自强带来的机会，但能最后真的转换为收入利润的公司并不是特别多。

嘉实基金大科技研究总监王贵重则受访指出，“从预期看，数字经济与实体经济相互促进将为经济社会发展增添新动力，有效带动投资提质增效。我国需要通过数字手段提升各行业生产效率、从单纯的依赖土地、资本发展向以数据为核心的数字经济转变”。

“数字化在今年会呈现信息化、云化、国产化、智能化‘四化合一’”的趋势。”在王贵重看来，做大做强数字经济成为共识，数字经济有望进入高速发展阶段。2023将是信创政策+订单双重确定性之下的加速放量之年。

谈及具体的细分行业时，王贵重告诉记者，科技是一个供给创造需求的过程，需要满足人类的三大本质需求（信息、能源和生命）才会有持续的生命力。“围绕这三大需求去做投资，长期看好数字化、半导体、碳中和、互联网平台、创新药等五大方向。具体到今年，相比边际变化和产业阶段来看，更加看好数字化。”他称。

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